01:57
-5 C°
Пробки:   1 балл
$
56.6537
69.8087

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1774
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Регионам на ремонт и строительство дорог выделили 17,5 млрд рублей
13 февраля 2018 года
1543
В нынешнем году на ремонт и строительство дорог из федерального бюджета будут выделены 17,5 миллиардов рублей. Они распределятся между 30 регионами, сообщается на официальном портале Кабмина ...
ЦБ: Объем выданной ипотеки в 2017 году вырос на 37,2%, до 2 трлн руб
7 февраля 2018 года
1574
По информации представителей Банка России, в 2017 году рынок ипотечного кредитования показал максимальный рост и составил 2 триллиона рублей. Это на 37% больше аналогичного показателя прошлого года. Всего ...
Владельцам дорогих автомобилей в Приморье могу снизить транспортный налог
18 января 2018 года
1908
На очередном заседании Заксобрания Приморского края были рассмотрены поправки в закон «О транспортном налоге». Согласно им владельцам автомобилей класса «Люкс» могут снизить объем налоговых выплат. Так, ...
Доля российских лекарств на внутреннем рынке достигла 84%
18 января 2018 года
1776
Денис Мантуров, глава Министерства торговли и промышленности РФ, заявил о том, что доля лекарств отечественного производства, входящих в группу ЖНВЛП (жизненно необходимые и важные лекарственные препараты), ...
Владивосток занял 3 место по уровню зарплат в России
14 января 2018 года
1882
Согласно статистическим данным, представленным проектом HeadHunter, Владивосток занял третье место по России по уровню реальных зарплат. Они составили в среднем 55 тысячи рублей. На первом месте ...

Последние новости

Смотреть все
ЦСР предлагает переложить на россиян часть расходов на медицину‍
22 февраля 2018 года
238
ЦСР предложил часть медицинских расходов переложить на россиян. При отсутствии соплатежей медицина отстанет от мировых тенденций. Сведения предоставил глава структуры Алексей Кудрин. Медицинские технологии стали обновляться очень быстро, и Россия ...
Во Владивостоке определили 190 площадок для торговли цветами к 8 Марта
22 февраля 2018 года
301
Во Владивостоке упорядочат торговлю цветами к 8 Марта. Законно заниматься данным бизнесом можно будет только на 190 подготовленных площадках. Сведения предоставила пресс-служба администрации. На утвержденных по просьбе предпринимателей площадках ...
Инвесторы из Японии могут достроить Hyatt во Владивостоке
22 февраля 2018 года
359
Инвесторы из Японии могут взяться за проект Hyatt и достроить 5-звездочный отель во Владивостоке. Сведения предоставила пресс-служба краевой администрации. Компания Hotel Okura Co. Ltd тщательно проанализировала состояние недостроенного здание и ...
Туризм займет ключевое направление в стратегии развития Владивостока
21 февраля 2018 года
569
Туризм займет одно из ключевых мест в новой стратегии развития Владивостока. Такое заявление сделал мэр Виталий Веркеенко на заседании в администрации. В конце января градоначальник поручил сформировать специальную рабочую группу для разработки ...
России предрекли господство на рынке энергоресурсов
21 февраля 2018 года
509
России предрекли мировое господство в сфере энергоресурсов. Страна сможет лидировать до 2040 года. Прогноз развития мировой энергетики предоставлен экспертами компании British Petroleum. Согласно исследованию, через 22 года доля самого крупного ...
Следуйте за нами