06:54
-12 C°
Пробки:   1 балл
$
56.3554
70.6471

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1770
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Регионам на ремонт и строительство дорог выделили 17,5 млрд рублей
13 февраля 2018 года
1212
В нынешнем году на ремонт и строительство дорог из федерального бюджета будут выделены 17,5 миллиардов рублей. Они распределятся между 30 регионами, сообщается на официальном портале Кабмина ...
ЦБ: Объем выданной ипотеки в 2017 году вырос на 37,2%, до 2 трлн руб
7 февраля 2018 года
1565
По информации представителей Банка России, в 2017 году рынок ипотечного кредитования показал максимальный рост и составил 2 триллиона рублей. Это на 37% больше аналогичного показателя прошлого года. Всего ...
Владельцам дорогих автомобилей в Приморье могу снизить транспортный налог
18 января 2018 года
1902
На очередном заседании Заксобрания Приморского края были рассмотрены поправки в закон «О транспортном налоге». Согласно им владельцам автомобилей класса «Люкс» могут снизить объем налоговых выплат. Так, ...
Доля российских лекарств на внутреннем рынке достигла 84%
18 января 2018 года
1773
Денис Мантуров, глава Министерства торговли и промышленности РФ, заявил о том, что доля лекарств отечественного производства, входящих в группу ЖНВЛП (жизненно необходимые и важные лекарственные препараты), ...
Владивосток занял 3 место по уровню зарплат в России
14 января 2018 года
1872
Согласно статистическим данным, представленным проектом HeadHunter, Владивосток занял третье место по России по уровню реальных зарплат. Они составили в среднем 55 тысячи рублей. На первом месте ...

Последние новости

Смотреть все
Одним из ведущих направлений Владивостока стал туризм
18 февраля 2018 года
271
В рамках 1-го заседания группы по созданию стратегии туризма при администрации города Владивосток было предложено определить потенциальные векторы развития и усовершенствования приморской столицы. Участники отметили, что у города есть всё ...
ФССП: Долги россиян доросли до пяти триллионов рублей‍
18 февраля 2018 года
250
Сотрудники Федеральной службы судебных приставов в своем отчете отметили, что общая сумма долгов, которые накопились у россиян по различным взысканиям, по состоянию на начало 2018 года, составляет порядка 5 триллионов рублей. Эта цифра относительно ...
Администрация Приморского края и «Газпром нефть» заключили соглашение о сотрудничестве
17 февраля 2018 года
497
Администрация Приморского края и российская нефтяная компания «Газпром нефть» достигли соглашения о сотрудничестве. Речь идет об обеспечении региона современным битумом и другими качественными продуктами на его основе. Контракты подписаны врио ...
Банк России предоставил прогноз по российской экономике
17 февраля 2018 года
528
Банк России составил прогноз по российской экономике. Информация предоставлена в виде ролика, размещенного на YouTube-канале регулятора. В ближайшее время в России сохранится незначительный рост потребительских цен, проинфляционные риски ...
Российский инвестор построит современные энергоцентры в Приморье
16 февраля 2018 года
1299
В Приморье построят инновационные когенерационные энергетические центры. Инвестиционное соглашение на сумму от 4 до 6 млрд рублей в кулуарах РИФ-2018 в Сочи заключил врио губернатор Андрей Тарасенко и заместитель гендиректора организации ...
Следуйте за нами